一直备受追捧的黄金市场近日遭遇“滑铁卢”，国际黄金价格在最近４个交易日里狂泻２００多美元，２６日的收盘价跌破了每盎司１６００美元，创下自７月８日以来的最低纪录，９月２３日更是创下近５年来的最大单日跌幅。面对如此剧烈调整，投资者不禁要问，这是否是黄金牛市终结的先兆？
大幅波动表明之前的快速上涨积累了太多风险
在本轮下跌前，由于欧美债务危机加剧了金融市场动荡，黄金这一传统避险工具颇受青睐。而在当前欧债危机愈演愈烈、发达经济体一潭死水的背景下，黄金却突然失宠。
对此，分析人士认为，黄金市场出现大幅波动表明之前的快速上涨积累了太多风险，导致黄金市场暴跌的原因有二：第一，前期上涨过快，市场积累了大量投机性资金，而目前这些资金正在加速离场；第二，由于近期全球股市接连下挫，部分投资者流动性紧缺，纷纷抛售贵金属以弥补其他市场的损失。
此外，近期美元持续走强也对金价构成巨大压力。一方面美元走高意味着以美元计价的黄金对于持其他货币的投资者来说更加昂贵，对需求面造成打压；另一方面，美元走高将削弱投资者对黄金的需求，进一步强化“现金为王”的动力。
黄金价格上涨的主要支撑因素依然存在，牛市难言终结
尽管现在黄金在部分投资者看来犹如烫手山芋，但是机构仍看好黄金长期走势。
有分析师认为，从黄金价格走势图来看，前期金价涨势太过猛烈，存在着投机泡沫，此轮暴跌是黄金价格快速回归价值的过程，将为金价长期走稳奠定基础。另外，全球经济衰退和欧洲债务危机恶化的担忧与日俱增，黄金价格上涨的主要支撑因素依然存在，因此黄金牛市仍难言终结。
花旗集团表示，金价大跌并未导致长线投资者平仓，在人们停止担忧欧洲债务危机和对世界经济前景的看法趋于乐观前，长线投资者仍将紧捂手中持有的黄金，因此黄金避险需求仍在。
美国百利金融集团高级黄金分析师麦克·戴利认为，目前全球经济前景低迷和地缘政治不确定性因素仍在，令金价足以获得支撑。短期来看，黄金市场人气恢复仍需要一段时间。
（新华社记者 朱 诸）
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